美国总统奥巴马近日宣布的将实施新一轮经济刺激政策。美联储主席伯南克在美联储年会公开表示美国经济比预期更差，美联储将随时准备进一步出手拯救经济，实施扩张性货币政策。奥巴马及伯南克的表态表明，在以美元为核心的国际货币体系下，为了美国经济的复苏及美国的核心利益，美国已决定将量化宽松的货币政策坚持到底。全球的流动性过剩的问题将“常态化”。
欧洲央行受美国的经济政策及欧洲债务危机、失业危机的影响，于上周宣布维持利率不变的同时，将对欧元区银行提供的3个月期无限制贷款延长到2011年1月。
亚澳主要经济体日本和澳大利亚央行9月7日分别宣布维持该国基准利率不变。
相对于2008年国际金融危机，当前中国所处的外部环境更为恶劣，国内经济形势更为复杂。虽然从国家统计局公布的数据来看，当前中国经济已经走上了良性发展的道路，但超发的货币、通胀阴影以及各地居高不下的房价已经使中国经济面临着新的风险。
在全球化的今天，任何一种政策的选择都会受到外力制约。外向型的经济结构决定了中国政府可选择的货币政策空间更加有限。虽然国家自4月份就已经开始房地产调控，央行自年初也一直在逐步回笼货币，但和去年各地蓬勃的地方债平台融资、金融机构发放的巨额贷款以及美日等国实施的量化宽松的货币政策对中国经济的影响，这些政策显然不够。在新的经济增长点尚未明确，地方政府和银行高度依赖房地产发展的背景下，房地产宏观调控的可行性及成功性受到空前挑战。
北京禧泰房产数据研究中心监测数据显示，2010年8月，53个大中城市中，有45个大中城市二手住宅价格上涨。上涨城市约占监测城市的85%。以上数据显示，随着时间推移，房地产宏观调控政策出台之初对全国大部分地区的房地产市场的威慑作用已经开始减弱。
“金九银十”到来之际，各地传媒报道的消息显示，受政策压抑的购房需求已经开始释放，房地产宏观调控可能功败垂成。在此情形下，美日等国实行的量化宽松的货币政策无疑对中国的房地产调控形成更大的打击。无论欧美等国经济继续恶化，还是进一步好转，中国的货币政策都将处于两难境地，中国的房地产宏观调控都有可能无功而返。
在此情形下，中国政府是否具有举重若轻、审时度势的远见与智慧，釜底抽薪、壮士断腕的勇气与执行力至关重要的，这两点如何决定着本轮房地产宏观调控的成败。